葛兰,登顶了……

通过admin

葛兰,登顶了……

葛兰,登顶了……
今天基金四季报差不多都更新完了,中欧葛兰管理规模达到1103亿,超越张坤和刘彦春登顶No1其中她的中欧医疗健康规模达到775亿,排在全市场基金第一名,第二的是坤坤的易方达蓝筹精选,规模650多亿。大家注意,775亿是一只医药行业主题基金,而不是全行业基,可以说是前无古人后无来者的壮观~然而在规模飞速扩张的过程中,去年中欧医疗在全市场基金里业绩排名倒数20%,今年更是倒数10%,表现只能配得上叫“葛大妈”~~从四季度仓位变动上来说,中欧医疗可以说是半躺平。除了加仓中药股片仔癀、原料药九州药业,减仓CRO美迪西和疫苗股智飞生物之外,几乎没有什么太大变动,四季度整体换手率不超过20%。这波操作说实话我是看不太懂,因为片仔癀在三季度是有一个明显的股价快速上涨,而估值也是在近百倍的位置去买入的。而九洲药业加仓,也是在一个相对较高的位置大幅买入。直观感觉上,是不是葛兰对所谓的估值容忍度,放的太高了一些。当然投资策略我们暂且不评,我们的评价基准是有没有跑赢医药50指数,但从去年下半年以来中欧医疗持续跑输,是应该认识到问题所在了。我觉得除了估值容忍度过高,最大的问题还在于基金的规模束缚了基金经理的调仓和选股,导致这只基金在近一年多过程中表现不佳,碌碌无为。所以在当前规模不断扩张的过程中,如果你们还持有中欧医疗,建议再三考虑要不要更换其他更合理的医疗基。另外关于工银瑞信赵蓓,四季度看也开始出现类似的问题,四季度管理规模从200多扩张到300多亿,规模超标型扩张。考虑到医疗和中概一样都是长线行业,抄底人群在不断增加中,赵蓓的基金短期内规模会不会下来,还真不好说。但规模太大,也会让赵蓓的调仓换股变得越来越迟钝。我们从四季报可以看出,赵蓓的前十大重仓股也是并没有什么变化,只调出了两只昭衍新药和康龙化成,纳入了昌红科技和迈瑞医疗。对于长期投资而言,能选中十年十倍的优质医药股自然是最好,这点上赵蓓和葛兰前期都做的很出色。但作为持有的基民而言,肯定是希望基金经理能把手头高估的一些股票及时做一些调仓的,即便规模很大~可目前看来葛兰和赵蓓做的都不太够好,赵蓓业绩稍微好一些,雷踩的少,但回撤也控制的不行。因此从规模角度考虑,接下来继续加仓医疗基的话,我还是更建议大家多选一些相对“灵活”的选手。目前我手上持有的赵蓓,接下来计划也先不加了。最近我在重新准备一篇更深度的测评,寻找那些在医药板块可能继续产生α的优质基金经理,等有更合适的再考虑加仓,大家暂且耐心先等一等吧~Ps:牛基20预计这两天就会完成调仓,四季度很多我们写过的优质基金经理规模都起飞了,比如英大张媛、银华王海峰、平安神爱前等等,该换还得换,这次调仓会纳入一些2022更好的选择。不过考虑到网络传播太快,一写规模就会大增,后续我打算深度测评只发一次,不多说了,不然好多基金压根待不了一个季度,遭不住~~……港股基金测评第二弹发明天次条。1月25日可转债:无明天暂无可转债上市或申购,大家耐心等待~

关于作者

admin administrator